放眼望去，全球幾乎每個(gè)金融市場(chǎng)的角落都出現(xiàn)了危機(jī)跡象——先是全球股市暴跌超10%，再是全球央行聯(lián)合行動(dòng)，然而無果；上周末，對(duì)于原油需求端的擔(dān)憂和價(jià)格戰(zhàn)的再度打響導(dǎo)致油價(jià)暴跌30%，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步攀升，周一美股指期貨暴跌逾4%，黃金也在流動(dòng)性沖擊下跳水。

“周末的油價(jià)暴跌再度加劇了市場(chǎng)脆弱性，市場(chǎng)對(duì)于央行的信仰開始逐步動(dòng)搖?！狈ㄅd銀行亞洲外匯策略主管杰森·道（Jason Daw）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“目前幾乎每個(gè)金融市場(chǎng)的角落都已出現(xiàn)危機(jī)跡象。沒人知道疫情會(huì)如何演進(jìn)，但很明顯這（病毒）是重大的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，全球疫情持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，危機(jī)全面爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)就越大?！?/p>

機(jī)構(gòu)普遍表示，下一個(gè)需要觀察的是信用市場(chǎng)?！拌b于能源公司是非投資評(píng)級(jí)債券的最大發(fā)行體，占美國(guó)高收益?zhèn)袌?chǎng)11%的份額，因此原油價(jià)格戰(zhàn)可能會(huì)給美國(guó)信貸市場(chǎng)帶來沖擊。”景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭對(duì)記者稱。

早年，由于全球收益率維持低位，在充足的流動(dòng)性支撐下，投資者大量涌入高收益?zhèn)袌?chǎng)，壓縮信用利差，但若尾部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步發(fā)酵、信用利差擴(kuò)大，違約風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加劇。全球最大債券投資機(jī)構(gòu)太平洋投資管理公司（PIMCO）近期警示債市風(fēng)險(xiǎn)，稱高收益率債信用利差未來仍將進(jìn)一步走闊。

如今，油價(jià)成了壓垮全球市場(chǎng)的又一根稻草。3月9日，原油價(jià)格下跌高達(dá)30%。布蘭特原油期貨價(jià)格從45美元一度跌至31.52美元，創(chuàng)下歷史最大單日跌幅。但是，跌勢(shì)并未結(jié)束。

“石油輸出國(guó)組織（OPEC）與俄羅斯談判破裂，沙特阿拉伯計(jì)劃增產(chǎn)及打減價(jià)戰(zhàn)。盡管新冠病毒導(dǎo)致對(duì)原油的需求大幅下降，但俄羅斯仍拒絕進(jìn)一步減產(chǎn)，這是觸發(fā)暴跌的主因?！壁w耀庭告訴記者。

油價(jià)上周五（3月6日）下挫10%后，3月9日再暴挫逾20%，布蘭特及美國(guó)WTI油價(jià)分別跌至約35美元及32美元水平。

瑞銀證券表示已最新調(diào)低油價(jià)預(yù)期，布蘭特油價(jià)6月、9月及12月末的目標(biāo)分別降至40美元、45美元及50美元（原來為62、64及64美元），WTI油價(jià)目標(biāo)則低于布蘭特3美元?！拔磥頂?shù)天至數(shù)周，我們不排除布蘭特油價(jià)進(jìn)一步下跌至30美元?！?/p>

值得一提的是，沙特石油巨企沙特阿美（Saudi Aramco）上周六前所未有的降價(jià)，向亞洲客戶減價(jià)4至6美元/桶，美國(guó)及歐洲則減價(jià)約7美元，并計(jì)劃4月將增產(chǎn)，預(yù)計(jì)從本月約970萬桶/天，提高至1050萬至1100萬桶/天。沙特的舉措同時(shí)迫使俄羅斯重返談判桌?！癘PEC+”（OPEC和俄羅斯）在2016年以來一直協(xié)調(diào)平衡石油供需，但OPEC及聯(lián)盟國(guó)分道揚(yáng)鑣，瑞銀認(rèn)為這會(huì)先引發(fā)美國(guó)等周期較短的產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)。不過，產(chǎn)油國(guó)無法長(zhǎng)期承受油價(jià)過低，并將重啟減產(chǎn)談判，加上疫情受控及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升，預(yù)期油價(jià)在下半年將復(fù)蘇。